Рынок ЦФА в России находится на начальном этапе развития. В 2022–2023 годах на российском рынке было выпущено лишь 3,0 млрд руб. ЦФА на четырех платформах. Пока это преимущественно тестовые сделки с участием ограниченного круга инвесторов. Вместе с тем проведенные нами опросы показали, что осведомленность участников рынка о ЦФА растет и существуют возможности для его дальнейшего развития. По нашим оценкам, объем рынка ЦФА может достичь нескольких десятков миллиардов рублей на горизонте ближайших 12 месяцев.
На первых этапах развития рынка ЦФА основным определяющим фактором будет спрос, а не предложение. Пока ситуация выглядит так, что субъектов экономики, желающих выпускать ЦФА, больше, чем желающих эти ЦФА приобретать. Мы ожидаем, что банки продемонстрируют спрос на ЦФА от эмитентов (компаний) крупного и среднего размера и ЦФА на сырьевые товары, а розничные инвесторы – на ЦФА от эмитентов малого бизнеса, а также ЦФА на недвижимость и драгметаллы. Спрос на ЦФА, по результатам опросов, формируется на инструменты до года, в том числе на три, шесть и девять месяцев.